22春学期（高起本1709-1803、全层次1809-2103）《金融工程学》在线作业-00003

试卷总分:100  得分:100

一、单选题 (共 20 道试题,共 40 分)

1.已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为：（ ）

A.0.24美元

B.0.25美元

C.0.26美元

D.0.27美元

2.在一个以LIBOR为基础2×5的FRA合约中，2×5中的5是指（）。

A.即期日到到期日为5个月

B.即期日到结算日为5个月

C.即期日到交易日为5个月

D.交易日到结算日为5个月

3.标准的FRA出现于（ ）年。

A.1983

B.1984

C.1986

D.1988

4.在FRA交易中，参考利率确定日与结算日的时间相差（　）日。

A.1

B.2

C.3

D.4

5.只能在到期日行使的期权，是（ ）期权。

A.美式期权

B.欧式期权

C.看涨期权

D.看跌期权

6.第一张标准化的期货合约产生于（ ）。

A.芝加哥商品交易所

B.伦敦国际金融期货交易所

C.纽约期货交易所

D.芝加哥期货交易所

7.第一份利率期货合约以（ ）为标的物。

A.T-bond

B.GNMA抵押贷款

C.存款凭证

D.商业票据

8.一般来说，用以进行套期保值的期货合约与现货在价格变动上的相关性越低，则基差风险（ ）。

A.越小

B.越大

C.一样

D.不确定

9.在互换交易过程中（ ）充当互换媒介和互换主体

A.银行

B.证券公司

C.券商

D.政府

10.在利用期货合约进行套期保值时，如果预计期货标的资产的价格上涨则应（ ）

A.买入期货合约

B.卖出期货合约

C.买入期货合约的同时卖出期货合约

D.无法操作

11.期货交易中最糟糕的一种差错属于（ ）。

A.价格差错

B.公司差错

C.数量差错

D.交易方差错

12.某股票目前的市场价格为31元，执行价格为30元，连续复利的无风险年利率为10%，3个月期的该股票欧式看涨期权价格为3元，相应的欧式看跌期权价格为2.25，请问套利者应该采取以下哪些策略？（ ）

A.买入看涨期权，卖空看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资

B.买入看跌期权，卖空看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资

C.卖空看跌期权，买入看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资

D.卖空看涨期权，买入看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资

13.某公司三个月后有一笔100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100万美元的（ ）。

A.买入期货

B.卖出期货

C.买入期权

D.互换

14.在期货交易中（ ）是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金。

A.基础保证金

B.初始保证金

C.追加保证金

D.变更追加保证金

15.某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下哪些措施来进行相应的套期保值？

A.购买股票指数期货

B.出售股票指数期货

C.购买股票指数期货的看涨期权

D.出售股票指数期货的看跌期权

16.通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（ ）功能。

A.风险转移

B.商品交换

C.价格发现

D.锁定利润

17.FRA合约是由银行提供的（ ）市场。

A.场外交易

B.场内交易

C.网上交易

D.电话交易

18.当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。这一过程就是所谓（ ）现象。

A.转换因子

B.基差

C.趋同

D.Delta中性

19.（ ）是第一种推出的互换工具。

A.货币互换

B.利率互换

C.平行贷款

D.背对背贷款

20.美国经济学家凯恩认为金融创新是（）的结果。

A.制度创新

B.技术推进

C.规避管制

D.应付体制和税法

二、多选题 (共 10 道试题,共 20 分)

21.以下是衍生金融工具定价基本假设的有（ ）。

A.市场不存在摩擦

B.市场参与者不承担对手风险

C.市场是完全竞争的

D.市场不存在套利机会

22.金融工程的三大支柱包括( )。

A.资产定价

B.风险管理

C.金融工具创新

D.工具定价

23.典型的掉期交易合约要素有：

A.掉期币种

B.掉期利率

C.掉期价格

D.价差

24.SAFE与FRA的不同在于（ ）。

A.FRA只有一个协议利率，而SAFE有两种协议汇率

B.FRA只发生一个现金流，而SAFE会发生两次名义上的现金流动

C.SAFE的期限具有某种任意性，可按天安排

D.SAFE的流动性较弱

25.利率掉期的基本形式有：（ ）。

A.相同货币固定利率与固定利率的掉期

B.相同货币固定利率与浮动利率的掉期

C.相同货币浮动利率与浮动利率的掉期

D.相同货币浮动利率与混合利率的掉期

26.下列说法中，不正确的有：（ ）

A.维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金

B.维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知

C.期货交易中的保证金只能用现金支付

D.所有的期货合约都要求同样多的保证金

27.拥有无红利股票美式看涨期权多头的投资者有可能采取下列行动中的哪些？（ ）

A.一旦有钱可赚就立即执行期权

B.当股价跌到执行价格以下时，购买一补偿性的看跌期权

C.当期权处于深度实值时，该投资者可以立即出售期权

D.对于投资者而言，提前执行该期权可能是不明智的

28.严格说来，利率期货分为：（ ）。

A.债券期货

B.存款凭证期货

C.商业票据期货

D.货币期货

29.下列可以成为金融期货标的物的有（ ）。

A.货币

B.银行存款凭证

C.政府和政府担保证券

D.商业票据

30.下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，不正确的是：（ ）

A.对于有收益资产的美式看涨期权，提前执行期权意味着放弃收益权，因此不应提前执行

B.对于有收益资产的美式看跌期权，当标的资产收益很小时，可以提前执行期权

C.对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可以获得利息收入，应该提前执行

D.对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可能是合理的

三、判断题 (共 20 道试题,共 40 分)

31.外汇期货交易是在一定交易场所中规定的交易时间里进行，传统的银行间远期外汇交易则没有固定交易场所和交易时间限制。

32.互换是双方经签约，同意在确定期限内互相交换一系列支付的一种金融活动。

33.金融风险不能等同于损失，它具有双重含义，既有蒙受经济损失的可能，又有获得超额收益的可能。

34.如果从动态的角度来考察，那么当无风险利率越低时，看跌期权的价格就越高。

35.清算机制是通过清算所来完成的，清算所可以完全隶属于交易所本身，也可以是一个完全独立的机构。

36.金融工程学是金融理论和工程化方法相结合的金融学科。

37.外汇期货市场上设立的结算机构是每一交易方的对方，在进行外汇期货交易时可以不必考虑对方的信用是否可靠。

38.宽跨期权的空头往往是那些认为股票价格波动会比较大的投资者。

39.从理论上讲，买权多头的损失是有限的，收益是无限的。

40.比率回廊股票期权套利组合是在回廊股票期权套利组合的基础上，再加买买权或卖卖权形成的新组合。

41.对于卖权来说，当期权的敲定价格高于其标的证券的市场价格时，行使期权同样是有利可图的，此时卖权的多头手中持有的是实值期权。

42.在购买买权和卖权时，投资者必须全额支付期权费，不允许投资者用保证金的方式购买期权。

43.外汇期货交易是在交易所会员之间进行的，非交易所会员如要买卖外汇期货合约，必须委托会员进行。

44.基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大，会对利用期货合约空头进行套期保值的投资者不利。

45.远期利率协议FRA中，买方不会因为未来市场利率的上升面遭受利率风险。

46.互换包括利率互换货币互换。

47.利用无风险套利原理对远期汇率定价的实质：在即期汇率的基础上加上或减去相应货币的利息就构成远期汇率。

48.内涵价值是立即履行期权合约时可获得的总利润。是指实值数量和零中最大的一个。

49.比率回廊股票期权套利组合是在回廊股票期权套利组合的基础上，再加买买权或卖卖权形成的新组合。

50.套期保值的基本原理是建立对冲组合，当产生风险的一些要素发生变化时，对冲组合的经济价值保持不变。

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